[轉載] Hulu 去哪兒：Disney 的葫蘆裡賣什麼藥？
[轉載] Hulu 去哪兒：Disney 的葫蘆裡賣什麼藥？
Hulu 去哪兒：Disney 的葫蘆裡賣什麼藥？
2023/05/29 葉郎串流筆記
是什麼觸發了 Disney 對 Hulu 的態度有 180 度的轉變？去年底閃電回歸的 Disney 執行長 Bob Iger 到底在打什麼主意？迪士尼正式宣佈了旗下串流服務 Disney+ 和 Hulu 將進一步整合內容，讓訂閱兩個服務的用戶可以在同一個應用程式中體驗原本分別上架在兩個應用程式的內容。這項整合決策意味著迪士尼不打算出售 Hulu，反而將 Hulu 整合進入集團品牌 Disney 底下。三個月前，迪士尼執行長 Bob Iger曾公開表示，他們不知道該如何處理 Hulu，出售也是其中一個考慮的選項。
Disney 執行長 Bob Iger 在日前的財報會議當中，宣佈了一個好不容易塵埃落定的消息：
Disney 自家串流服務 Disney+ 和 Hulu 將仿效競爭對手 Warner Bros. Discovery 家的 HBO Max 和 Discovery+ 進行內容的進一步整合，訂兩個服務綁定方案的用戶將可在同一個 app 裡頭同時體驗原本分別上架在兩個 app 裡頭的內容。
之所以說塵埃落定，是因為多年來外界猜測一直在猜測 Disney 要如何處置尚有三分之一股份流落在外的 Hulu，甚至存在過各種鄉民版的沙盤推演劇本。整合 Hulu 和 Disney 節目的這個消息等於間接確定了 Disney 不會出售 Hulu，而反過來要把長期定位尷尬的 Hulu 更深入整合進集團品牌 Disney 底下。Disney 執行長 Bob Iger 隨後果然也向投資人證實已開始和 Comcast 洽談收購 Hulu 剩餘股份。
然而再把時間倒轉到 3 個月前，Bob Iger 不僅曾公開說過他們不知該拿 Hulu 怎麼辦才好，還直說出售也是他考慮的選項之一。
是什麼觸發了 Disney 對 Hulu 的態度有 180 度的轉變？去年底閃電回歸的 Disney 執行長 Bob Iger 到底在打什麼主意？
葫蘆裡的天啟四騎士
「Jason （Kilar）一直是 Hulu 的故事裡頭不可分割的一部分，是他帶領 Hulu 將一個有趣的點子落地發展成為一個不斷蛻變的創新商業模式。」2013 年 Disney 執行長 Bob Iger 如此評論剛請辭的 Hulu 共同創辦人兼執行長 Jason Kilar。
要摸索 Hulu 在 Disney 串流策拼圖中的位置，就得先弄清楚 Hulu 當年為了什麼橫空出世：
2007 年 3 月 NBC Universal 和新聞集團（News Corporation）出資成立這家串流公司，並任命 Amazon 出身的 Jason Kilar 為執行長。稍後以中文的寶葫蘆為靈感來源將服務定名為 Hulu。表面上 Hulu 存在的理由只是服務錯過電視首播的觀眾，提供他們另外一個替代管道跟上追劇進度，而不必在各種盜版網站裡頭拼命查找。然而目光看得更遠的 Jason Kilar 卻認為 Hulu 真正的終極目標是在電視末日來臨之時，完全取代有線電視系統的中間人角色，成為所有電視內容直接接觸消費者的新平台。
必須記得同一時間 2007 年的 Netflix 還以 DVD 出租為主業，在 Hulu 成立的幾個星期之前 Netflix 才剛開始嘗試透過網路傳輸電影給訂戶。Kilar 對 Hulu 終極願景在當時就像天方夜譚。不看好 Hulu 的好萊塢同業一度將這幫人稱作 Clown Co. 小丑幫。有些人雖然認可這個理念，仍不看好 Hulu 這樣一台好萊塢拼裝車絕無可能讓各有盤算的片廠老油條手牽手完成一次激進的科技轉型。
後者的預言某種程度上算是說中了七八成。
雖然 Hulu 很快就打臉那些不看好的同業而衝出可觀的用戶數和流量規模，甚至一度和 Netflix、YouTube 並列美國三大頻寬使用者，然而最終讓 Jason Kilar 心灰意冷、掛冠求去的理由還是搞不定 Hulu 背後的天啟四騎士。他們分別是：
原始股東 NBC Universal（後來被電信商 Comcast 收購）；
同樣是原始股東的 Fox 的母公司新聞集團；
第一年入股的私募基金 Providence Equity（旗下擁有電視台）；
和兩年後才入股的 Disney。
關鍵在於這四大股東的想像仍單純地把 Hulu 定位成電視頻道的附屬服務，並不期待 Hulu 真能開創什麼取代電視頻道的創新商業模式。他們甚至打從心裡不願看到 Hulu 太過成功、太會賺錢，反過來衝擊到各頻道營收。即便當時 Netflix 的串流業務已加速起飛，然而貴人眼高的四騎士從未想過那個 N 什麼的科技新創有一天會一腳踢倒整個電視內容生態系，更不可能想像他們手上這些不可一世的重量級頻道品牌會淪落忙著找逃生出口的末日畫面。
由於和天啟四騎士針對 Hulu 的發展和商業模式衝突不斷， Hulu 執行長 Jason Kilar 最終在 2013 年帶著他的技術長 Richard Tom 一起登出該串流平台。兩人後來在 COVID-19 期間登入正在 發展 HBO Max 的 WarnerMedia，但那又是另外一個（悲劇）故事了。
在短短 13 年內參與了 Hulu 和 HBO Max 兩家串流服務的創設和經營，Jason Kilar 串流理念背後的電視末日啟示錄雖然不免激進，但讓 Disney 取得 Hulu 三分之二股份而現在又進一步追求全資擁有的動機，其實是同一個焦慮：
COVID-19 前夕的 2019 年， 因為復仇者聯盟系列電影達到史無前例高峰的 Disney 突其實已經有了末日感，認清和 Netflix 正面對決已是不能逃避的命運。這一年他們不僅集中資源投入 Disney+ 的研發，也在完成 21st Century Fox 併購並因此掌握 Hulu 三分之二股權之後，立馬和持有剩下三分之一股份的 Comcast 簽訂協議要在 2024 年完成收購剩餘的 Hulu 股份。
他們必須快馬加鞭，在傳統媒體業務開始瓦解之前，就在串流的宇宙建立自己的灘頭堡。
葫蘆裡的談判手法 18 招
然而任何人都看得出來，取得 Hulu 經營權之後的 Disney 完全不知道該拿 Hulu 怎麼辦。
明明是好來塢片廠中最早啟動串流轉型的一家， Disney 卻擁有地表上最複雜、最讓人一頭霧水的串流產品組合。除了大家熟悉的 Disney 三大串流品牌 Disney+、Hulu、ESPN+之外，他們還有——
Disney+ Hotstar：原 Fox 旗下的亞洲電視頻道品牌 Star 在印度市場經營的串流服務 Hotstar，後來被 Disney+ 整合成為單一品牌 Disney+ Hotstar；
Hotstar：印度以外幾個印度移民人口較多的國家則繼續以 Hotstar 品牌提供來自印度的戲劇節目和板球競賽，並未改名為 Disney+ Hotstar；
Star+：在南美洲和 Disney+ 一起並存的串流，可以視作南美洲版的 Hulu；
Star 專區：在沒有 Hulu 也沒有 Star+ 的歐洲和亞洲市場， Star 品牌則萎縮成為 Disney+ app 裡頭的專區。
Disney 之所以把串流策略炒成這樣一鍋面目模糊的大鍋炒，出自於一個矛盾和另一個心機——
矛盾是百年來對於冠上 Disney 品牌的內容堅持必須適合闔家觀賞的尺度。
1970 年代中期到 1980 年代之間，Disney 從原本以動畫為主的中型片廠轉型成為真人電影大型片廠的過程中，就面臨過同樣的品牌矛盾。最終 Disney 還是不願意那些越來越受到歡迎的 Disney 成人喜劇產品被掛上 Disney 商標發行，所以在 1984 年特地成立了子品牌 Touchstone Pictures 來發行 Tom Hanks 主演的《Splash 美人魚》或是 Julia Roberts 主演的《Pretty Woman 麻雀變鳳凰》。許多人可能早就遺忘讓 Michael Bay 晉身億萬票房導演的科幻災難電影《Armageddon 世界末日》其實也沒有冠上 Disney 商標，而是由 Touchstone Pictures 發行。
Hulu 就是串流版的 Touchstone Pictures。
524 億美元天價併購 21st Century Fox 最重要的目的就是撐大片庫並取得更多有價值的 IP，以便在串流市場上更嚴密地防堵兵臨城下的 Netflix。然而 Disney 仍然抗拒將 Disney 商標打在這些過去在 Fox 廣受觀眾歡迎但不符合 Disney 尺度的內容。Hulu 自此無可避免地專門負責收納這些上不了 Disney+ 的內容。
如果 Hulu 就是要負責這個重責大任，為什麼這 4 年來並沒有在其他國際市場看到 Hulu 的身影？
Hulu 幾乎走不出美國，難得踏出去的日本市場後來又連著 Hulu Japan 的商標出售給了 Nippon TV 日本電視繼續營運。在南美洲市場，Disney 甚至大費周章地用 Fox 旗下的有線電視頻道品牌 Star 品牌衍生出新的串流副品牌 Star+ ，來取代 Hulu 的角色。
不肯大力發展 Hulu 的理由是 Disney 別有心機——他們想要避免流落在外的三分之一 Hulu 股份變得太值錢。
2019 年和 Comcast 約定在2024年完成收購股份時，訂下了收購價格不低於 2019 年市值 275 億美元時的股價。Disney 因此不願 Hulu 太過成功，Disney 就會被迫用更高的股價向 Comcast 購買剩餘股份。
於是命運多舛的 Hulu 第二度陷入了親生父母不希望它長太高、吃太胖的家庭人倫悲劇。
然而持有剩餘股份的 Comcast 也不是笨蛋。去年 8 月 Comcast 執行長 Brian Roberts 就眼了一場大戲，公開指責 Disney 壓低股價的司馬昭之心。她隨後在另一個場合繼續放話說如果 Disney 這麼不愛 Hulu ，Comcast 很樂意成為收養 Hulu 這個值得疼的孩子。
Comcast 的談判策略是透過公開喊話讓 Hulu 的價值不斷被討論。隸屬 Comcast 的 NBCUniversal 執行長 Jeff Shell 去年底也有類似的戰術，公開說他預期很快就會收到 Disney 一張面額很高的支票。言下之意同樣在暗示 Hulu 是個寶，現在值錢得很。
葫蘆裡的串流瘦身術
於是，這兩年鄉民和媒體流傳的各種出售 Hulu 的劇本也顯得很可疑：
流傳最廣的說法，是 Disney 可以用 Hulu 來跟 Comcast 換取早在二十多年前 Marvel 破產時就出售給 Universal Pictures 環球影業的綠巨人浩克改編權，讓 Disney 終於得以拍攝自家的浩克電影。另一說則是認為 Disney 會拿 Hulu 換回多年前授權給環球影城 Universal Studios 的 Marvel 主題樂園權利。
這些「Hulu 可以不要」的謠言都有可能是殺價工具，滿足 Disney 壓低 Hulu 收購價格的目的。我們甚至可以用同樣的陰謀論觀點，來推斷 Disney 執行長 Bob Iger 3 個月前之所以到處嚷嚷不知該拿 Hulu 怎麼辦，同樣也是在放話給 Comcast 知道本公司也沒多疼愛 Hulu，貴單位真心覺得很寶貴的話就撿回去經營吧。
撥開這些談判手法的迷霧，顯示 Disney 真的把 Hulu 當成寶，確實想要全資擁有這個葫蘆。
串流的景氣雖然不再，但電視媒體的景氣更壞。Jason Kilar 預言的電視末日仍舊有一天會到。包含 Disney 在內各媒體集團連續幾年轉移投資重心到串流內容上的結果，使得傳統線性電視的體質崩壞得更快。剪線潮的速度毫無趨緩跡象，以至於美國有線電視系統的普及度已經降到新低。
Disney 和其執行長 Bob Iger 無可避免的要務仍然是加速讓串流開始賺錢，以免傳統媒體業務崩解的那一天沒有替代平台提供給消費者，也沒有替代收入可以填補營收破洞。串流平台 Hulu 和附掛其上的直播串流服務 Hulu with Live TV 因此終於扮演了不可取代的重要角色。
Disney 日前宣佈將 Hulu 和 Disney+ 方案綁定的作法只是一個過程，外界預期 Disney 最終在取得 Hulu 剩餘股份之後應該將會把 Hulu 完全整併到 Disney+ 的 app 和方案裡頭，不再堅持 Disney 品牌只限闔家觀賞節目的底線。
而 Disney 並不是唯一這麼做的人。這幾天 HBO Max 就會在 Discovery 的內容整併進來之後，改名為 Max 重新出發。幾個星期後會出現的是 Paramount+ 在整併有線電視品牌 Showtime 之後，改以 Paramount+ with Showtime 的品牌上路。
串流品牌整併的效益是：
一、片庫變大之後，無論選擇漲價或不漲價都會變得更有競爭力。尤其對選擇漲價的品牌（如 Paramount+ with Showtime）來說，這已經是最不容易掉訂戶的安全路徑。
二、片庫變大之後，可以遮掩後續為了節省投資成本、加速盈利進程而進行的下架舊節目和延緩新節目上架速度等政策。
最顯著的例子是 Warner Bros. Discovery 的 HBO Max 和 Discovery+ 上一季才進行到片庫整併階段，就已經成功止住虧損、轉虧為盈，成為 Netflix 以外少數開始賺錢的串流服務。秘訣就是大量下架平台上的內容，以減少每年因為上架而必須支付給明星的分紅和支付給創作者的重播費。後者正是目前 WGA 美國編劇工會罷工的主要訴求之一。萬一將來編劇成功爭取到對他們更有利的重播費計算方式，肯定會促使串流平台下架更多節目來節省成本。
Disney 也顯然一天都不願浪費。 Hulu 服務綁定的消息發佈的第二天，Disney+已經開始在下架節目，少花一毛錢就是賺一毛錢。
這兩天男星 Bryan Cranston 甚至在社群上呼籲他的粉絲盡快到 Disney+上觀看他主演的電影《The One and Only 八號出口的猩猩》，以免該片永遠從世界上消失。該片原本預計 2020 年在電影院上映，後來因為疫情關係改在 Disney+ 上架。同時被被下架的還有已故的作詞者 Howard Ashman （《The Little Mermaid 小美人魚》）的紀錄片《Howard 迪士尼的經典樂章》。因為下架期間正逢同志驕傲月，引來大量粉絲抗議後，Disney+ 隨後只能心不甘情不願地恢復上架。
類似的爭議也曾發生在 HBO Max 片庫進行大瘦身的初期。然而長期來說觀眾並不容易意識到節目下架速度變快或是新節目的上架速度變慢之類的變化。在他們不知不覺中，各大串流服務很可能終將找到新的財務平衡，陸續擠身那個名額有限的「開始獲利的串流服務」排行榜當中。
由於消費者在經濟萎縮時願意保留的付費串流服務數量已經顯著減少，品牌整併也有助於提高機會擠進那個飢餓遊戲決賽名單上頭。
長年委屈的 Hulu 也因此終於在 Disney 歷史上留下記號。它的名字或許不再成為一個獨立品牌，但它原本要在末日啟示錄中扮演的使命依舊沒變——末日到來那一天，它仍將負責為 Disney 取代傳統有線電視系統的中間人角色，成為電視內容接觸觀眾的第一線。
不過我們依舊不能排除微乎其微的最後一種可能：
這會不會仍是一個 Disney 談判手法的一部分，而他們的目的或許不是壓低 Hulu 股價而是哄抬股價？有沒有可能 Disney 執行長 Bob Iger 是真心想要脫手 Hulu 換取現金，才會在這時候釋放 Hulu 在串流策略中角色獲得提升的線索？
責任編輯：Mia
核稿編輯：Jocelyn
https://www.inside.com.tw/article/31758-where-is-hulu
2023/05/29 葉郎串流筆記
是什麼觸發了 Disney 對 Hulu 的態度有 180 度的轉變？去年底閃電回歸的 Disney 執行長 Bob Iger 到底在打什麼主意？迪士尼正式宣佈了旗下串流服務 Disney+ 和 Hulu 將進一步整合內容，讓訂閱兩個服務的用戶可以在同一個應用程式中體驗原本分別上架在兩個應用程式的內容。這項整合決策意味著迪士尼不打算出售 Hulu，反而將 Hulu 整合進入集團品牌 Disney 底下。三個月前，迪士尼執行長 Bob Iger曾公開表示，他們不知道該如何處理 Hulu，出售也是其中一個考慮的選項。
Disney 執行長 Bob Iger 在日前的財報會議當中，宣佈了一個好不容易塵埃落定的消息：
Disney 自家串流服務 Disney+ 和 Hulu 將仿效競爭對手 Warner Bros. Discovery 家的 HBO Max 和 Discovery+ 進行內容的進一步整合，訂兩個服務綁定方案的用戶將可在同一個 app 裡頭同時體驗原本分別上架在兩個 app 裡頭的內容。
之所以說塵埃落定，是因為多年來外界猜測一直在猜測 Disney 要如何處置尚有三分之一股份流落在外的 Hulu，甚至存在過各種鄉民版的沙盤推演劇本。整合 Hulu 和 Disney 節目的這個消息等於間接確定了 Disney 不會出售 Hulu，而反過來要把長期定位尷尬的 Hulu 更深入整合進集團品牌 Disney 底下。Disney 執行長 Bob Iger 隨後果然也向投資人證實已開始和 Comcast 洽談收購 Hulu 剩餘股份。
然而再把時間倒轉到 3 個月前，Bob Iger 不僅曾公開說過他們不知該拿 Hulu 怎麼辦才好，還直說出售也是他考慮的選項之一。
是什麼觸發了 Disney 對 Hulu 的態度有 180 度的轉變？去年底閃電回歸的 Disney 執行長 Bob Iger 到底在打什麼主意？
葫蘆裡的天啟四騎士
「Jason （Kilar）一直是 Hulu 的故事裡頭不可分割的一部分，是他帶領 Hulu 將一個有趣的點子落地發展成為一個不斷蛻變的創新商業模式。」2013 年 Disney 執行長 Bob Iger 如此評論剛請辭的 Hulu 共同創辦人兼執行長 Jason Kilar。
要摸索 Hulu 在 Disney 串流策拼圖中的位置，就得先弄清楚 Hulu 當年為了什麼橫空出世：
2007 年 3 月 NBC Universal 和新聞集團（News Corporation）出資成立這家串流公司，並任命 Amazon 出身的 Jason Kilar 為執行長。稍後以中文的寶葫蘆為靈感來源將服務定名為 Hulu。表面上 Hulu 存在的理由只是服務錯過電視首播的觀眾，提供他們另外一個替代管道跟上追劇進度，而不必在各種盜版網站裡頭拼命查找。然而目光看得更遠的 Jason Kilar 卻認為 Hulu 真正的終極目標是在電視末日來臨之時，完全取代有線電視系統的中間人角色，成為所有電視內容直接接觸消費者的新平台。
必須記得同一時間 2007 年的 Netflix 還以 DVD 出租為主業，在 Hulu 成立的幾個星期之前 Netflix 才剛開始嘗試透過網路傳輸電影給訂戶。Kilar 對 Hulu 終極願景在當時就像天方夜譚。不看好 Hulu 的好萊塢同業一度將這幫人稱作 Clown Co. 小丑幫。有些人雖然認可這個理念，仍不看好 Hulu 這樣一台好萊塢拼裝車絕無可能讓各有盤算的片廠老油條手牽手完成一次激進的科技轉型。
後者的預言某種程度上算是說中了七八成。
雖然 Hulu 很快就打臉那些不看好的同業而衝出可觀的用戶數和流量規模，甚至一度和 Netflix、YouTube 並列美國三大頻寬使用者，然而最終讓 Jason Kilar 心灰意冷、掛冠求去的理由還是搞不定 Hulu 背後的天啟四騎士。他們分別是：
原始股東 NBC Universal（後來被電信商 Comcast 收購）；
同樣是原始股東的 Fox 的母公司新聞集團；
第一年入股的私募基金 Providence Equity（旗下擁有電視台）；
和兩年後才入股的 Disney。
關鍵在於這四大股東的想像仍單純地把 Hulu 定位成電視頻道的附屬服務，並不期待 Hulu 真能開創什麼取代電視頻道的創新商業模式。他們甚至打從心裡不願看到 Hulu 太過成功、太會賺錢，反過來衝擊到各頻道營收。即便當時 Netflix 的串流業務已加速起飛，然而貴人眼高的四騎士從未想過那個 N 什麼的科技新創有一天會一腳踢倒整個電視內容生態系，更不可能想像他們手上這些不可一世的重量級頻道品牌會淪落忙著找逃生出口的末日畫面。
由於和天啟四騎士針對 Hulu 的發展和商業模式衝突不斷， Hulu 執行長 Jason Kilar 最終在 2013 年帶著他的技術長 Richard Tom 一起登出該串流平台。兩人後來在 COVID-19 期間登入正在 發展 HBO Max 的 WarnerMedia，但那又是另外一個（悲劇）故事了。
在短短 13 年內參與了 Hulu 和 HBO Max 兩家串流服務的創設和經營，Jason Kilar 串流理念背後的電視末日啟示錄雖然不免激進，但讓 Disney 取得 Hulu 三分之二股份而現在又進一步追求全資擁有的動機，其實是同一個焦慮：
COVID-19 前夕的 2019 年， 因為復仇者聯盟系列電影達到史無前例高峰的 Disney 突其實已經有了末日感，認清和 Netflix 正面對決已是不能逃避的命運。這一年他們不僅集中資源投入 Disney+ 的研發，也在完成 21st Century Fox 併購並因此掌握 Hulu 三分之二股權之後，立馬和持有剩下三分之一股份的 Comcast 簽訂協議要在 2024 年完成收購剩餘的 Hulu 股份。
他們必須快馬加鞭，在傳統媒體業務開始瓦解之前，就在串流的宇宙建立自己的灘頭堡。
葫蘆裡的談判手法 18 招
然而任何人都看得出來，取得 Hulu 經營權之後的 Disney 完全不知道該拿 Hulu 怎麼辦。
明明是好來塢片廠中最早啟動串流轉型的一家， Disney 卻擁有地表上最複雜、最讓人一頭霧水的串流產品組合。除了大家熟悉的 Disney 三大串流品牌 Disney+、Hulu、ESPN+之外，他們還有——
Disney+ Hotstar：原 Fox 旗下的亞洲電視頻道品牌 Star 在印度市場經營的串流服務 Hotstar，後來被 Disney+ 整合成為單一品牌 Disney+ Hotstar；
Hotstar：印度以外幾個印度移民人口較多的國家則繼續以 Hotstar 品牌提供來自印度的戲劇節目和板球競賽，並未改名為 Disney+ Hotstar；
Star+：在南美洲和 Disney+ 一起並存的串流，可以視作南美洲版的 Hulu；
Star 專區：在沒有 Hulu 也沒有 Star+ 的歐洲和亞洲市場， Star 品牌則萎縮成為 Disney+ app 裡頭的專區。
Disney 之所以把串流策略炒成這樣一鍋面目模糊的大鍋炒，出自於一個矛盾和另一個心機——
矛盾是百年來對於冠上 Disney 品牌的內容堅持必須適合闔家觀賞的尺度。
1970 年代中期到 1980 年代之間，Disney 從原本以動畫為主的中型片廠轉型成為真人電影大型片廠的過程中，就面臨過同樣的品牌矛盾。最終 Disney 還是不願意那些越來越受到歡迎的 Disney 成人喜劇產品被掛上 Disney 商標發行，所以在 1984 年特地成立了子品牌 Touchstone Pictures 來發行 Tom Hanks 主演的《Splash 美人魚》或是 Julia Roberts 主演的《Pretty Woman 麻雀變鳳凰》。許多人可能早就遺忘讓 Michael Bay 晉身億萬票房導演的科幻災難電影《Armageddon 世界末日》其實也沒有冠上 Disney 商標，而是由 Touchstone Pictures 發行。
Hulu 就是串流版的 Touchstone Pictures。
524 億美元天價併購 21st Century Fox 最重要的目的就是撐大片庫並取得更多有價值的 IP，以便在串流市場上更嚴密地防堵兵臨城下的 Netflix。然而 Disney 仍然抗拒將 Disney 商標打在這些過去在 Fox 廣受觀眾歡迎但不符合 Disney 尺度的內容。Hulu 自此無可避免地專門負責收納這些上不了 Disney+ 的內容。
如果 Hulu 就是要負責這個重責大任，為什麼這 4 年來並沒有在其他國際市場看到 Hulu 的身影？
Hulu 幾乎走不出美國，難得踏出去的日本市場後來又連著 Hulu Japan 的商標出售給了 Nippon TV 日本電視繼續營運。在南美洲市場，Disney 甚至大費周章地用 Fox 旗下的有線電視頻道品牌 Star 品牌衍生出新的串流副品牌 Star+ ，來取代 Hulu 的角色。
不肯大力發展 Hulu 的理由是 Disney 別有心機——他們想要避免流落在外的三分之一 Hulu 股份變得太值錢。
2019 年和 Comcast 約定在2024年完成收購股份時，訂下了收購價格不低於 2019 年市值 275 億美元時的股價。Disney 因此不願 Hulu 太過成功，Disney 就會被迫用更高的股價向 Comcast 購買剩餘股份。
於是命運多舛的 Hulu 第二度陷入了親生父母不希望它長太高、吃太胖的家庭人倫悲劇。
然而持有剩餘股份的 Comcast 也不是笨蛋。去年 8 月 Comcast 執行長 Brian Roberts 就眼了一場大戲，公開指責 Disney 壓低股價的司馬昭之心。她隨後在另一個場合繼續放話說如果 Disney 這麼不愛 Hulu ，Comcast 很樂意成為收養 Hulu 這個值得疼的孩子。
Comcast 的談判策略是透過公開喊話讓 Hulu 的價值不斷被討論。隸屬 Comcast 的 NBCUniversal 執行長 Jeff Shell 去年底也有類似的戰術，公開說他預期很快就會收到 Disney 一張面額很高的支票。言下之意同樣在暗示 Hulu 是個寶，現在值錢得很。
葫蘆裡的串流瘦身術
於是，這兩年鄉民和媒體流傳的各種出售 Hulu 的劇本也顯得很可疑：
流傳最廣的說法，是 Disney 可以用 Hulu 來跟 Comcast 換取早在二十多年前 Marvel 破產時就出售給 Universal Pictures 環球影業的綠巨人浩克改編權，讓 Disney 終於得以拍攝自家的浩克電影。另一說則是認為 Disney 會拿 Hulu 換回多年前授權給環球影城 Universal Studios 的 Marvel 主題樂園權利。
這些「Hulu 可以不要」的謠言都有可能是殺價工具，滿足 Disney 壓低 Hulu 收購價格的目的。我們甚至可以用同樣的陰謀論觀點，來推斷 Disney 執行長 Bob Iger 3 個月前之所以到處嚷嚷不知該拿 Hulu 怎麼辦，同樣也是在放話給 Comcast 知道本公司也沒多疼愛 Hulu，貴單位真心覺得很寶貴的話就撿回去經營吧。
撥開這些談判手法的迷霧，顯示 Disney 真的把 Hulu 當成寶，確實想要全資擁有這個葫蘆。
串流的景氣雖然不再，但電視媒體的景氣更壞。Jason Kilar 預言的電視末日仍舊有一天會到。包含 Disney 在內各媒體集團連續幾年轉移投資重心到串流內容上的結果，使得傳統線性電視的體質崩壞得更快。剪線潮的速度毫無趨緩跡象，以至於美國有線電視系統的普及度已經降到新低。
Disney 和其執行長 Bob Iger 無可避免的要務仍然是加速讓串流開始賺錢，以免傳統媒體業務崩解的那一天沒有替代平台提供給消費者，也沒有替代收入可以填補營收破洞。串流平台 Hulu 和附掛其上的直播串流服務 Hulu with Live TV 因此終於扮演了不可取代的重要角色。
Disney 日前宣佈將 Hulu 和 Disney+ 方案綁定的作法只是一個過程，外界預期 Disney 最終在取得 Hulu 剩餘股份之後應該將會把 Hulu 完全整併到 Disney+ 的 app 和方案裡頭，不再堅持 Disney 品牌只限闔家觀賞節目的底線。
而 Disney 並不是唯一這麼做的人。這幾天 HBO Max 就會在 Discovery 的內容整併進來之後，改名為 Max 重新出發。幾個星期後會出現的是 Paramount+ 在整併有線電視品牌 Showtime 之後，改以 Paramount+ with Showtime 的品牌上路。
串流品牌整併的效益是：
一、片庫變大之後，無論選擇漲價或不漲價都會變得更有競爭力。尤其對選擇漲價的品牌（如 Paramount+ with Showtime）來說，這已經是最不容易掉訂戶的安全路徑。
二、片庫變大之後，可以遮掩後續為了節省投資成本、加速盈利進程而進行的下架舊節目和延緩新節目上架速度等政策。
最顯著的例子是 Warner Bros. Discovery 的 HBO Max 和 Discovery+ 上一季才進行到片庫整併階段，就已經成功止住虧損、轉虧為盈，成為 Netflix 以外少數開始賺錢的串流服務。秘訣就是大量下架平台上的內容，以減少每年因為上架而必須支付給明星的分紅和支付給創作者的重播費。後者正是目前 WGA 美國編劇工會罷工的主要訴求之一。萬一將來編劇成功爭取到對他們更有利的重播費計算方式，肯定會促使串流平台下架更多節目來節省成本。
Disney 也顯然一天都不願浪費。 Hulu 服務綁定的消息發佈的第二天，Disney+已經開始在下架節目，少花一毛錢就是賺一毛錢。
這兩天男星 Bryan Cranston 甚至在社群上呼籲他的粉絲盡快到 Disney+上觀看他主演的電影《The One and Only 八號出口的猩猩》，以免該片永遠從世界上消失。該片原本預計 2020 年在電影院上映，後來因為疫情關係改在 Disney+ 上架。同時被被下架的還有已故的作詞者 Howard Ashman （《The Little Mermaid 小美人魚》）的紀錄片《Howard 迪士尼的經典樂章》。因為下架期間正逢同志驕傲月，引來大量粉絲抗議後，Disney+ 隨後只能心不甘情不願地恢復上架。
類似的爭議也曾發生在 HBO Max 片庫進行大瘦身的初期。然而長期來說觀眾並不容易意識到節目下架速度變快或是新節目的上架速度變慢之類的變化。在他們不知不覺中，各大串流服務很可能終將找到新的財務平衡，陸續擠身那個名額有限的「開始獲利的串流服務」排行榜當中。
由於消費者在經濟萎縮時願意保留的付費串流服務數量已經顯著減少，品牌整併也有助於提高機會擠進那個飢餓遊戲決賽名單上頭。
長年委屈的 Hulu 也因此終於在 Disney 歷史上留下記號。它的名字或許不再成為一個獨立品牌，但它原本要在末日啟示錄中扮演的使命依舊沒變——末日到來那一天，它仍將負責為 Disney 取代傳統有線電視系統的中間人角色，成為電視內容接觸觀眾的第一線。
不過我們依舊不能排除微乎其微的最後一種可能：
這會不會仍是一個 Disney 談判手法的一部分，而他們的目的或許不是壓低 Hulu 股價而是哄抬股價？有沒有可能 Disney 執行長 Bob Iger 是真心想要脫手 Hulu 換取現金，才會在這時候釋放 Hulu 在串流策略中角色獲得提升的線索？
責任編輯：Mia
核稿編輯：Jocelyn
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